多路资本“火拼”夺牌 中泰信托受累“股东阳光化”僵局

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2018-07-22

多路资本“火拼”夺牌 中泰信托受累“股东阳光化”僵局

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  随着资本大鳄直接申请金融牌照渐行渐难,像新黄浦这样的企业,拥有多个金融牌照,且股价相对便宜的上市公司,无疑成为他们夺取控股权,从而间接获取相关金融牌照的“理想标的”。

  一纸“叫停”业务的监管批文,将中泰信托推上舆论的风口浪尖。 同时,背后多路资本大鳄如何“火拼”金融牌照控制权的态势毕现。   事件的“爆点”源于12月23日新黄浦()发布的一则公告。 其参股子公司中泰信托收到上海银监局《审慎监管强制措施决定书》。

原因是,法人治理存在缺陷、实际控制人不明;部分业务开展违规,责令公司暂停新增集合资金信托计划,存续集合资金信托计划不得再募集。   “事实上,监管部门希望以此能督促中泰信托尽早落实控股股东阳光化。 ”一位了解相关事件来龙去脉的知情人士向21世纪经济报道记者透露。 在监管部门看来,中泰信托实际控股方不清晰,导致其无法承担股东责任,已经影响到公司稳健经营。   导致中泰信托控股方不清晰,一个重要原因是今年以来多路资本大鳄通过二级市场增持或信托计划份额转让等方式,间接获取新黄浦以及中泰信托控股权,而醉翁之意则在于谋求其金融牌照。

  而21世纪经济报道记者梳理新黄浦金融业务发现,其拥有两张期货牌照,一张信托牌照(中泰信托),以及基金牌照与保险牌照(即大成基金与都邦保险,分别由中泰信托持有)。

在业内人士看来,随着资本大鳄直接申请金融牌照渐行渐难,像新黄浦持有多个金融牌照,且股价相对便宜的上市公司,无疑成为他们夺取控股权,从而间接获取相关金融牌照的“理想标的”。

  然而,这场争夺战令中泰信托控股方越发不清晰,无形间对其业务发展构成诸多制约。 比如中泰信托迟迟未能增资扩股,令其部分同业业务难以开展。   上述知情人士透露,当前中泰信托管理团队也希望以此为契机,敦促各方尽早落实控股股东阳光化。   德瑞接替华闻入主金融牌照控制权  公开资料显示,中泰信托的主要股东是中国华闻投资控股有限公司(“华闻控股”)、新黄浦置业和广联(南宁)投资股份有限公司(“广联投资”),分别持股%、%和20%。 然而,三者之间存在复杂的关联交易。 即华闻控股持有广联投资%股权,华闻控股及广联投资分别持有上海新华闻投资有限公司(“上海新华闻”)50%的股权,上海新华闻则持有新黄浦%股权,属于第一大股东。   这意味着,华闻控股通过广联投资、上海新华闻、新黄浦持有中泰信托%的股权占比。

  事实上,北京信托-德瑞股权投资基金集合资金信托计划(“德瑞信托计划”)通过持有华闻控股100%股权,应该是中泰信托的实际控股方。

  “这种由信托计划担任信托公司实际控股方的安排,已引起监管部门注意。 ”上述知情人士透露,随着金融监管部门提出“任何单位或个人不得委托他人或者接受他人委托持有、或者管理信托公司股权”。

今年初,上海银监局要求中泰信托股东“阳光化”必须取得实质性进展。

  然而,年中德瑞信托计划的次级持有人出现变更,让中泰信托控股方阳光化进程变得更加复杂。   新黄浦披露的信息显示,最初德瑞信托计划的次级受益人主要包含四家公司:深圳市易建科技有限公司(“易建科技”),北京盛宝通达电气工程有限公司,桥润资产管理有限公司(“桥润资产”),北京智尚劢合投资有限公司。 这四家公司一度又被认为是新黄浦、中泰信托的实际控制方。

  两路资本大鳄火拼“夺牌”  但在今年4-5月期间,易建科技70%股权与桥润资产100%股权分别转让给新买家——缔结一致行动人的武信投资控股(深圳)有限公司和深圳市前海伟美投资管理有限公司。 前两家公司分别持有德瑞信托计划%与10%权益。   记者了解到,这两位新买家的实际控制人是陈志祥与张堂孝,前者在资本市场“武信系”的关键人物之一,目前其控制的武信投资控股(深圳)有限公司还是大连友谊(000679)的大股东。   市场传闻,为了获取易建科技与桥润资产股权,陈志祥与张堂孝累计耗资逾30亿元,增加对德瑞信托计划、中泰信托、新黄浦的“控制话语权”,间接获得期货、信托、基金、保险等金融牌照。

  值得注意的是,在武信系强势入场的同时,另一个神秘资本大鳄也在蠢蠢欲动。   据新黄浦近期公告显示,一家名为“盛誉莲花”的公司通过旗下福州领达,获得上海领资股权投资基金合伙企业(有限合伙)所持有的新黄浦%股权。 此外,盛誉莲花还积极在二级市场增持股票,大有竞争新黄浦大股东之势。   21世纪经济报道记者多方了解到,盛誉莲花背后的控股方是中崇投资集团,此前主要从事铁矿石贸易运输等。   这无形间导致中泰信托控股方变得更加不清晰,一方面德瑞信托计划原先次级持有人依然对中泰信托拥有较大影响力,另一方面武信系与中崇投资集团又想尽办法谋求控股话语权。

到底谁才是最终控股方,正变得扑朔迷离。   一位熟悉中泰信托的知情人士透露,随着监管部门提出实际控制人阳光化要求,中泰信托管理层正竭力敦促相关方有序推进实际控制人阳光化。 但是,由于信托计划部分次级受益人股权结构过于复杂,存在拒绝落实监管要求进行梳理、不愿配合办理信托计划结束事宜等问题,相关工作仍遭遇不小操作难度。

  各方期待“阳光化”  值得注意的是,控股方不清晰,令中泰信托业务拓展面临诸多掣肘。

上述熟悉中泰信托的知情人士透露,这令中泰信托迟迟难以增资扩股,当前中泰信托注册资本仅为亿元,位列行业倒数第二位。

  由于注册资本金偏低,而当前银行、保险设定准入门槛为信托公司注册资本需超过20亿元。

基于此,中泰信托难以与银行保险机构开展部分同业业务。   不过,一位信托公司人士透露,当前中泰信托净资本与净资产额较高,尚能应对潜在业务风险。

  21世纪经济报道记者独家获得的数据显示,截至2017年11月底,中泰信托净资本为亿元,净资产为亿元,净资本占净资产比率为%(监管红线指标为40%),处于信托行业平均水平;净资本占风险资本比率为%(监管红线指标为100%);此外,中泰信托足额计提各项损失准备金,对不良信用风险资产给予100%全额计提拨备。   “但当前中泰信托管理层担心,若持股方迟迟无法阳光化,相关业务受限将影响公司未来的发展空间。 ”这位熟悉中泰信托的知情人士指出。

  21世纪经济报道记者向中泰信托方面人士求证,对方回复称,目前中泰信托方正做好两项工作,一是敦促相关各方尽早落实实股东责任与控股方阳光化进程,尽早通过监管机关的验收、解除强制措施;二是采取各项措施确保投资者权益不受损失。